

2025年房地产市场调整加深,一线城市外围新房价格滑落到2015年左右水平,二线城市二手房售价甚至低于十年前买入价。
开发投资同比下滑超10%,家电建材等相关产业销量掉落17%。中央经济工作会议年底定下基调,强调防风险稳市场。
市场供求失衡,局部地区房子供给过剩,销售量和价格双降,实体经济需求减弱,金融机构负债端承压增大。

2024年9月政治局会议首次提出止跌回稳,构建新发展模式。2025年政策密集落地,取消多项购房限制,首付比例降到历史低点,房贷利率多次下调。
保交楼项目全面推进,城中村改造覆盖多个城市。38个重点城市启动老旧小区更新,266个城市设立保障房轮候机制。
保障性住房供给增加,以需定购方式运作,房价跌幅从年初高峰逐步缩小。

到2025年10月,全国狭义库存减少4285万平方米,新房和二手房交易总量保持平稳。42个城市试点房屋全生命周期管理,推动绿色智能住房建设。
房地产企业从高负债转向低杠杆运营,城镇化进入品质提升阶段。住房需求从追求数量转为注重质量,家庭住房拥有率提高,房价收入比有所调整。
2025年重点城市二手房成交量微增,一手房销售面积达8.9亿平方米,金额8.4万亿元,同比降9%和13%。
70个大中城市房价指数新房跌12.6%,二手房跌21.3%。开发商毛利率下滑,存货需计提减值准备。政策侧重需求端刺激,公积金贷款条件放宽,一线城市全面放松限购,改善型需求限制取消。

置换链条激活,二手房出售后资金流入新房市场,一二手联动加强。租赁回报率和地价房价比显示底部迹象。
改善需求潜力每年7亿平方米,存量房改造覆盖300亿平方米。居民现金流状况良好,提供市场修复基础。白名单融资项目扩展到地级城市,协调机制覆盖全国。

1月1日,《求是》杂志刊文《改善和稳定房地产市场预期》,指出住房作为普通家庭主要资产,价格波动直接关乎群众利益。
房地产金融属性强,关联多行业和社会稳定。市场深度调整源于城镇化转向存量提质,住房总量趋平衡,结构性供给不足,新市民青年群体负担较重。

文章分析需求端转向品质升级,企业需低负债合理回报模式。传统发展路径结束,从家庭财富和财政占比看,促进健康发展事关经济大局。
2024年9月会议推动新模式,政策统筹防风险促转型。资金监管加强,融资机制完善。城市更新进展显著,适应高品质居住需求,完善规范标准。

房地产仍为国民经济基础产业,转型空间大。居民住房条件改善,城镇人均面积41平方米,户均超1.1套。建成大规模保障体系,支持城镇化。
80年代住房改革到1998年市场化,2003年深化,用20年从福利分房转为市场主导。预期管理关键,防范系统性风险,辩证认识形势。

政策需一次性给足力度,避免添油战术导致博弈。供给端控增量盘活存量,鼓励收购商品房转保障用。推动好房子建设,加强舆论引导,监测投资法拍房等指标。
敏感数据发布需专家解读。房地产涉及广,社会关注高。2026年市场趋稳,一二手成交联动,新房销售面积小幅增。

改善购房群体注入活力,租赁回报率等指标确认底部。行业从筑底转复苏,居民信心回升。普通家庭资产价值稳定,市场参与者认可政策力度。
消费投资渐活跃。房价止跌助房企改善负债表。存量更新释放需求。市场止跌回稳基础坚实,经营资产复苏明显。

宏观经济向上支撑现金流入。政策推房价止跌,商业地产增值潜力现。主体信用风险减退,融资从信用债转项目融资。资产负债错配化解。
供求改善,开工销售比降。净现金流转正,新增投资低于成交额。更多城市新房价企稳,环比止跌城市数创新高。

地方政策落地,购房补贴和保障安居措施频出。市场企稳要素积累,新房成交向稳推进。2026年行业底部确认,多指标积极。
供求持续好转,全年销售规模趋稳。房地产压力基本释放,转机显现。规模增长时代结束,回到2010年前水平,但长期主义开始。
行业经历高速后调整,四五年阵痛后,还有二三十年周期。运营思维下,市场还有三十年发展期。非核心城市点状机会增多,地方龙头房企优势突出。
规模房企进入需谨慎。四个确定性确认底部:政策、房价、产品、供应。做好这些,2026年筑底成功。

十五五开局,政策组合拳力度大。2025年1-11月投资降至7.86万亿,销售面积7.87亿平,跌幅超历史峰值。
房企债务重组21家获批,但风险未清。地方政府土地收入减,隐性债压增大。政策跳出小步松绑,打破僵局。

市场信心修复初步显现,北京新政后周末到访量升72.8%,网签增37.4%。党刊定调重申基础产业地位,纠正认知偏差。
租售比合理,房价收入比降,提供改善基础。政策红利释放,刚需改善需求入市。收购存量转保障,发行专项债化解不良资产。

国家信用介入,信用主体转移。止跌成政治底线,防止过冷风险。工具箱启用,包括降息补贴取消限制。
未来不制造暴涨,结束狂欢时代。高质量发展格局形成,供需平衡风险可控品质提升。为经济平稳运行支撑。

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